Sách về định giá doanh nghiệp

(1) Vâng chúng tôi nhớ trong một mục thảo luận cách đây không lâu chúng tôi có nói rằng định giá là một môn nghệ thuật mang tính khoa học (scientific art) hơn thuần một môn khoa học tự nhiên dạng toán học.

Nói như vậy ắt anh sẽ mơ hồ quá, nhưng xin dẫn lời khuyên của ngài Munger rằng: “Trong đầu tư, anh cần phải có một mẫu hình tư duy và một bộ công cụ để dùng cho tùy trường hợp, không thể có một công thức áp dụng cho mọi trường hợp được.”

Cụ thể hơn, chúng tôi định giá hoàn toàn khác nhau giữa cổ phiếu tăng trưởng đều, cổ phiếu chu kỳ, cổ phiếu ngành tài chánh – ngân hàng, cổ phiếu bất động sản hay cả cổ phiếu công nghệ – doanh nghiệp khởi nghiệp chẳng hạn… Nhất thiết từng trường hợp anh phải có phương pháp định giá khác nhau và đòi hỏi hiểu biết (insights) nhất định.

(2) Đến đây anh sẽ hỏi như vậy có sách nào dạy, hay cách nào để biết định giá các nhóm trên ra sao?

Đó quả thực là câu hỏi khó, chúng tôi đúc kết chủ yếu từ kinh nghiệm, đọc nhiều từ thị trường nước ngoài, NĐT giá trị huyền thoại và thậm chí cả việc trao đổi với các chuyên gia, nhà đầu tư chuyên môn trong ngành. Chúng tôi gợi ý anh có thể đọc các quyển của ngài Peter Lynch: ông phân chia cổ phiếu thành 6 nhóm và hầu như nhóm ngành nào ông cũng đã đầu tư (kiến thức của ông quả đáng nể!), lại hào phóng chia sẻ cách ước lượng định giá và biên an toàn hợp lý. Số khác thì anh có thể search thuật ngữ trên Google “How to value…”, ắt sẽ có những bài viết hay chia sẻ cho anh.

(3) Còn về sách thì tương tự như ngài Munger, chúng tôi cho rằng không thể nào có 1 công thức định giá áp dụng cho mọi ngành nghề được!

Chúc anh thành công trên con đường đầu tư của mình!
Team S.A.F.E